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上下游利润分配不均 浆价有回归需求随着宏观经济增速放缓,国内需求逐渐走弱,而造纸行业原料、成品纸价均处于历史高位,进一步削弱消费需求。另外人民币贬值、木浆进口成本抬升,用纸需求下滑,纸品价格走弱,使得造纸行业经营环境恶化。据中国造纸协会公开数据,2018年前三季度造纸及纸制品企业主营业务收入同比增加10%,利润同比增加1.5%,木浆价格高企、生产成本抬升导致造纸企业“增收不增利”的尴尬局面,并且前三季度亏损企业亏损额同比增近40%。高企的纸浆价格严重侵蚀企业利润,利润分配不平衡必然导致需求端难以为继,纸浆价格有回归需求。

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这份《差额补足函》的主要内容为在优先级合伙人不能实现退出时,由光大资本承担相应的差额补足义务。值得注意的是,光大资本愿意签署具有兜底性质的《差额补足函》的前提是,暴风集团及实际控制人冯鑫实际也给了光大资本一定的承诺。浸鑫基金成立之初,暴风集团、冯鑫与光大浸辉(光大资本下属子公司)签署了收购MPS股权的回购协议,冯鑫向光大资本、光大浸辉出具了《承诺函》,约定暴风集团及冯鑫对浸鑫基金所投项目即MPS公司65%股权承担回购义务。但截至目前,暴风集团及冯鑫未履行回购义务。

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